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最前线|康方生物通过港交所聆讯,深创投曾多轮参投 [复制链接]

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      港股未盈利生物制药公司或再添新兵。临床阶段生物制药公司康方生物通过上市聆讯,摩根大通和摩根士丹利为联席保荐人。公司招股书显示,康方生物75%的募资金额将用于产品研发及商业化。
      
      康方生物是一家临床阶段生物制药公司,主攻肿瘤、免疫及其他治疗领域,公司在肿瘤领域的PD-1药物AK-104和AK-105均已进入II期临床阶段。根据弗若斯特沙利文的调研数据,康方生物是全球首家对外授权使用完全自主研发的单克隆抗体的公司。
      

      
      康方生物于2019年录得营业收入7087.9万元(人民币,下同),相较于2018年的282.6万元营收取得较大幅度增加,公司净亏损由2018年的1.54亿元扩大至3.47亿元。
      
      未盈利生物制药公司的盈利能力,主要取决于药物研发、候选药物获批及临床产品管线的时间。康方生物表示经营主要倚靠额外融资,在未来可见的预期内无法实现盈利。
      
      从康方生物递交招股书前的融资情况看,在此前四次融资历史中,不乏明星机构多轮跟投。公司在2016年完成A轮融资后,在2019年同时完成两轮融资,其中深创投及其控股基金红土科信参与了此前的多轮融资,其余投资方还包括正心谷创新资本、前海母基金等。
      
      康方生物所在的癌症单克隆抗体行业,是全球销收入最大的生物制药细分行业之一。根据弗若斯特沙利文的资料,按销收入统计,单克隆抗体行业在2018年占全球生物制剂市场的55.3%。
      
      市场固然需求高,但行业竞争也相对激烈。根据招股书显示,全球目前有3种针对17类癌症适应症的PD-1单抗获得FDA(美国药监局)批准,有3种针对六类癌症适应症的PD-L1单抗获得批准。
      
      而国内共有6种获批的PD-1抗体疗法、11种PD-1抗体处于II期临床试验或更后期开发阶段,89种处于国内评估PD-1抗体的III期临床试验。可见目前未盈利及处于研发阶段是大部分生物制药公司的常态。
      
      其中,国内已获批的PD-1药物研制公司中,港股公司君实生物、信达生物以及百济神州在内的6家公司均已上市,且信达生物旗下的PD-1药物“达伯舒”已被纳入国家医保目录。
      
      
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